Шпаргалка: Денежный и физический капитал. Денежный и физический капитал

В ходе рыночных реформ в России возник беспрецедентный разрыв между движением физического и денежного капиталов, когда денежный капитал в своей подавляющей части переместился в обслуживание спекулятивно-посреднических сделок и разного рода торговых операций, а физический капитал, функционирующий в существенной мере без его опосредования денежным капиталам, в значительной своей части покинул монетарную сферу экономики, стал опосредоваться бартером, взаимозачетом, вексельным и суррогатно-денежным оборотом.

Разрыв в движении физического и денежного капиталов в современной российской экономике привел к ухудшению структуры народного хозяйства. Между тем, усиление, интенсификация, повышение эффективности взаимодействия и интеграции физического и денежного капиталов является необходимой предпосылкой, причем одной из важнейших, обеспечения устойчивого экономического роста экономики страны на путях экономической эффективности, научно-технического прогресса, прогрессивных структурных преобразований.

Теоретическое исследование физического и денежного капиталов в современной многоуровневой экономике в воспроизводственном аспекте и выработка на этой основе комплекса мер, способствующих активизации и повышению эффективности данного взаимодействия представляются весьма актуальными.

Различные аспекты физического и денежного капиталов представлены в многочисленных трудах отечественных и зарубежных экономистов в области теории общественного воспроизводства и хозяйственного механизма, кругооборота и оборота капитала.

В западной экономической науке наиболее существенный вклад в разработку проблем взаимодействия физического и денежного капиталов внесли, прежде всего: К. Маркс, Стефорд У., Кейнс Дж.М., Кнапп Г., Мэн Т., Норе Д., Монкретьен А., Боуен Ж., Маршалл А., Фишер И., Фридман М., Лигу Н., Робертсон Д., и многие другие.

Среди отечественных ученых существенный вклад в исследование взаимодействия физического и денежного капиталов внесли: Ленин В.И., Абалкин Л.И., Атлас М.С., Бард B. C., Ситарян С.А., Геращенко B. C., Барковский И.Д., Батырев В, М., Кронрод Я.А., Лаврушин О.И., Дробозина Л.А., Корнеева Р.А., Константинов Ю.А., Шарапов С.Ф., Шенгер О.Е., Шварц Г.А., Павлов П.М., Пессель М.А., Рыбин В.И. и другие.

Целью курсовой работы является выяснение экономических механизмов взаимодействия физического и денежного капиталов в современной экономике с учетом перерастания индустриальной стадии развития общества в стадию, основанную на знаниях, глобализации экономики, особенностей российского народного хозяйства. Цель работы конкретизируется в ее задачах:

Охарактеризовать роль капитала в современном рыночном хозяйстве;

Дать понятие капитала и рассмотреть его виды;

Выявить отличительные особенности физического и денежного капитала;

Определить экономические механизмы взаимодействия физического и денежного капиталов на микроуровне экономике;

Рассмотреть проблемы обновления основного капитала в российской экономике;

Проанализировать источники привлечения финансовых ресурсов российских предприятий в условиях финансового кризиса.

Предмет исследования курсовой работы - механизм взаимодействия производственного и денежного капиталов на микроуровне экономики в системе общественного воспроизводства.

Объект исследования - капитал в современной рыночной экономике.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют работы российских и зарубежных ученых в области общественного воспроизводства, хозяйственного механизма, кругооборота и оборота капитала в воспроизводственном процессе, финансового капитала статистическая информация, характеризующая динамику развития российской экономики в ракурсе инвестиций в ходе осуществления рыночных реформ.

Глава 1. Капитал в современном рыночном хозяйстве

1.1 Понятие капитала и классификация его видов

Капиталу как экономической категории посвящено множество публикаций. В становление и развитие теории капитала внесли весомый вклад многие экономисты и исследователи, обосновавшие ее особое значение для понимания закономерностей функционирования экономических систем.

Важное методологическое значение для формирования и развития теории капитала имеют концептуальные положения, разработанные меркантилистами и физиократами, виднейшими представителями классической буржуазной и пролетарской политической экономии, исторической и австрийской школ, неоклассического направления экономической мысли, кейнсианства и монетаризма.

Первыми экономистами капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество (от лат. "capitalis" - основной, главный). Однако по мере развития экономических отношений это достаточно абстрактное и обобщенное понятие наполнялось конкретным содержанием в зависимости от этапа экономического развития и доминирующих экономических теорий.

Так, в соответствии с принципами научного мировоззрения меркантилистов под капиталом как основным богатством понимались золото, деньги и другие сокровища любого рода.

Экономическая школа физиократов под капиталом понимала землю и вложенные в нее средства, так называемые авансы. Соответственно источником формирования капитала физиократы считали сельскохозяйственное (земледельческое) производство.

Экономисты классической школы понимали капитал иначе, чем он воспринимался обыденным сознанием. Фундаментальная база для познания капитала как категории, имеющей сложную экономическую, философскую и правовую природу, в классической политической экономии была заложена английским экономистом У. Петти еще во второй половине XVII в. Характерная особенность его исследований состояла в том, что им впервые стали изучаться имущественные отношения во внутренней взаимосвязи с производственными отношениями людей в процессе общественного производства. Исходя из этих предпосылок, впоследствии сформировался классический подход в экономической теории, опирающийся на концепцию кругооборота капитала и создание прибавочного продукта. А. Смит задолго до Д. Рикардо и К. Маркса обосновал основные принципы возникновения, формирования и функционирования капитала. Представители классической политэкономии А. Смит и Д. Рикардо серьезно углубили исследование сущности капитала, впервые дополнив область его функционирования сферой промышленного производства: под капиталом они понимали накопленные запасы средств производства, предназначенных для дальнейшего изготовления товаров. Именно это базисное понятие капитала, сформулированное классическими экономистами, было принято за основу всеми последующими учеными.

Позже, исследуя проблемы капитала и развивая идеи А. Смита, Д. Рикардо в своих трудах значительно продвинулся в изучении нормы прибыли на капитал и перераспределения капитала.

Таким образом, представители классической политической экономии связывали природу капитала с определенными видами богатства. Именно тогда была разработана теория факторов производства. "Люди, совершенно не приученные размышлять об этом предмете, - писал Дж. Ст, Милль, - полагают, что капитал - это синоним денег" . Для А. Смита и, вслед за ним, для Дж. Ст. Милля, капитал - это "запас продуктов различного рода, достаточный для содержания его (человека) и снабжения его необходимыми для его работы материалами и орудиями" в течение всего периода производства и продажи продукта его труда. Капитал - это фактор производства, ответственный за все, что "текущий труд должен получать за счет прошлого труда и продукта прошлого труда" . Таким образом, в системе понятий классической политической экономии капитал характеризуется тремя существенными чертами:

Капитал - это продукт прошлого труда, в отличие от естественных факторов производства: труда и земли (природы);

Капитал - это производственный или товарный запас, в отличие от запасов для непосредственного потребления;

Капитал - это источник дохода, в отличие от накоплений предметов роскоши.

Западные экономисты, особенно сторонники маржиналистской концепции ценности, исследование капитала обычно начинают с изучения полезности, рассматривая капитал, прежде всего, как воплощение полезности .

В западной экономической мысли, как само собой разумеющееся, в качестве несформулированной предпосылки, капитал рассматривается как некая вещь, полезность выраженная в виде денег или в натуре. Такой подход всегда вызывал критику со стороны марксистов.

Заслугой К. Маркса является то, что он обосновал комплексный характер капитала. В теории капитала К. Маркс повторяет логику исследования, примененную им при рассмотрении товара. На уровне физического бытия - это предметные условия применения производительного труда, прежде всего, средства производства.

Стоимостное бытие капитала нашло отражение в делении К. Марксом капитала на постоянный и переменный и в его теории воспроизводства, объяснившей механизмы возмещения и накопления капитальной стоимости.

Социально-экономическое бытие капитала К. Маркс выразил следующим образом: "Капитал - это не вещь, а определенное, общественное, принадлежащее определенной исторической формации общества производственное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфически общественный характер" .

В отличие от анализа товара, исследование капитала К. Маркс распространяет на его внутреннюю структуру, показывая, как воспроизводятся различные виды капитала. Каждый элемент формулы кругооборота капитала Д - Т.П. Т 1 - Д 1 обозначает фазы кругооборота, которые проходит каждый индивидуальный капитал. Сначала капитал авансируется в денежной форме. Затем, когда на эти деньги закупаются факторы производства, он переходит в товарную форму; далее эти факторы вступают в производственное взаимодействие - это фаза производительного капитала. Именно здесь создается прибавочная стоимость и происходит приращение капитала. Результатам производства выступает товарная масса, и капитал снова приобретает товарную форму. После реализации товаров капитал возвращается в исходную, денежную, форму.

Разумеется, реальный капитал хозяйствующего субъекта распределен одновременно между всеми этими формами в виде запасов сырья, производственных фондов, остатков готовой продукции и, наконец, денежных активов. Идея кругооборота подчеркивает единство этих внешне разнородных элементов.

Неоклассики под капиталом понимали, как правило, лишь основной капитал, точнее - основные средства производства. В модели одного из основоположников теории роста Дж. Мида, например, "машины образуют единственную форму капитала". Более широкую трактовку объективной материальной природы тех денежных потоков, которые формируются в современном обществе, дает П. Самуэльсон . Он рассматривает капитал как богатство, являющееся результатом прошлого труда, находящегося в частной собственности, и обладающее способностью приносить доход.

В теории представителя австрийской школы Ф.Ф. Хайека используется понятие излишка, хотя оно у него трактуется скорее в духе Е. Бем-Баверка, чем в духе Маркса. Главный вклад Ф.Ф. Хайека в современную экономическую теорию представляет его исследование природы капитала, которое содержится в книге "Чистая теория капитала". Английские и американские авторы были склонны подчеркивать роль основного капитала и трактовали его как совокупность товаров длительного пользования. Ф.Ф. Хайек же, напротив, стремится выделить роль оборотного капитала, который образуется вследствие того, что процесс производства обладает определенной продолжительностью. Он полагает, что капитал имеет, в основном, преходящий характер, поэтому основное внимание следует уделить необходимости его непрерывного воспроизводства. Ф.Ф. Хайек решительно отверг представление о капитале как о фонде. С его точки зрения, капитал - это запас определенных товаров, который должен быть воспроизведен. Новый капитал, утверждает Ф.Ф. Хайек, никогда не совпадает со старым капиталом.

В 60-е гг. XX в. появилась теория человеческого капитала (Т. Шульц, Г. Беккер, Л. Торроу, П. Гутман). Ее сторонники исходят из того, что капитал - это единство двух факторов: физического капитала, объединяющего все производительные силы, за исключением рабочей силы и человеческого капитала, включающего все качества рабочей силы - физические, интеллектуальные, нервные (врожденные и приобретенные).

По мере развития денежной системы общества, усиления ее экономического влияния формируются монетаристские воззрения на капитал, отождествлявшие его сущность с денежной природой (М. Фридмен). Здесь капитал отождествляется с движением различных денежных форм (денег, ценных бумаг), а доход - с процентом.

Очевидно, что отношение общества к трактовке капитала в силу его социально-экономической значимости напрямую зависит от существующих в обществе реалий. Так, в период существования в России социалистического общественного строя вопросы капитала рассматривали только с критической точки зрения в силу того, что полностью отрицалось существование частной собственности, а понятие собственного капитала предприятия подменялось термином "средства предприятия". Но так происходило не только в России. Основные школы западной экономической науки в XX в. также довольно узко рассматривали процесс формирования капитала предприятия. Например, известная модель лауреата Нобелевской премии В. Леонтьева, названная "затраты - выпуск", изучает только технику внутрипроизводственных взаимосвязей, не уделяя соответствующего внимания элементам производственных отношений и капиталу предприятия.

Бурная полемика западных экономистов вокруг теории капитала, проходившая в 1960-1970 гг., дала мощный толчок к изучению этих вопросов и обозначила определенную несостоятельность маржиналистских и монетаристских подходов.

К 90-м гг. многие западные экономисты стали все больше склоняться к необходимости корректировки позиций своих предшественников. При этом следует особо отметить значительный вклад в изучение и разработку вопросов оценки капитала в конце XX в., внесенный такими учеными, как В. Зомбарт, Е. Бем-Баверк, П. Сраффа, X. Курц. Опираясь на классическую экономическую теорию А. Смита, Д. Рикардо и К. Маркса, они развили ее путем исследования проблем формирования цены капитала.

Таким образом, экономистами разных школ было выработано три основных подхода к определению капитала.

Капитал - совокупность средств производства. "Капитал - . это фактор производства, представленный средствами производства, созданными человеческим трудом и предназначенными для производственного потребления, т.е. для создания товаров и услуг" . Этот подход отражает только материально-вещественную базу сложившегося конкретного капитала, что позволяет раскрыть техническую, технологическую природу капитала, ее особенности, конкретные характеристики. Данный подход статичен, обращен в прошлое, овеществленное в его материально-вещественных факторах. В данном подходе не раскрывается динамика капитала, его взаимодействие с денежными средствами, рабочей силой, не дается характеристика сущности экономических отношений, складывающихся между участниками процесса производства.

Капитал - это сумма денежных средств, используемая в хозяйственных операциях с целью получения дохода. Здесь раскрываются динамические свойства капитала, но не представляется возможным определить характер данной динамики, ее причины, обусловленные в значительной мере материально-вещественными факторами.

Капитал - это производственное отношение между субъектами общественного воспроизводства по поводу рациональных условий его воссоздания с целью реализации экономических интересов данных субъектов. Этот подход не отражает состава капитала, его материально-вещественной, денежной природы, но показывает его внутреннюю сущность, целевые критерии движения.

Капитал - это совокупность финансовых ресурсов, функционирующих в деловом обороте хозяйствующих субъектов в виде материальных и финансовых активов, оборачивающихся и приносящих прибыль.

Проблема капитала, особенно его конкретных разновидностей, имеет множество других аспектов.

Именно на отдельных аспектах капитала, а не на его сущности, стало в последнее время концентрироваться внимание ученых.

Субстанцией капитала являются факторы производства в том или ином виде. С другой стороны, каждый из факторов производства обладает стоимостью или ценностью. Поэтому определение субстанции капитала можно конкретизировать следующим образом - это факторы производства всех видов, обладающие ценностью или стоимостью.

Производительное использование факторов производства, в результате чего производится общественно полезная продукция (товары или услуги) превращает эти факторы производства в капитал. Иначе говоря, капиталом являются все виды факторов производства, в натуре и в виде денег, готовые к вовлечению, вовлекаемые и уже вовлеченные в процесс производительного применения.

Многообразие определений термина "капитал" является следствием разнообразия функций этой экономической категории. Поэтому рассмотрим основные функции капитала, отражающие, его сущность.

1. Капитал - накопленная ценность. В теории капитала эта его сущностная характеристика, традиционно рассматриваемая многими исследователями, признается одной из основных. С данных позиций капитал всегда выступает как экономическая ценность, накопленная в обществе на определенную дату. Как накопленная ценность капитал рассматривается в форме ее запасов, сформированных во всех секторах экономики. В домашних хозяйствах он характеризуется накопленными денежными средствами, золотом, ценными бумагами. На предприятиях капитал - это запас основных средств, нематериальных активов, денежных резервов, ценных бумаг, товарно-материальных оборотных активов. В рамках страны (национальной экономики в целом) капитал в этом своем качестве выступает в форме запасов готовой продукции всех видов (средств производства, предметов труда), золота, валютных резервов и т.п.

2. Капитал - производственный ресурс (фактор производства). Накопленные экономические блага могут быть задействованы, прежде всего, в производственном процессе. Используемый в процессе производства товаров и услуг капитал является фактором производства, т.е. ресурсом, задействованным в производственном процессе и оказывающим определяющее воз действие на результаты производства.

Как фактор производства капитал характеризуется определенной производительностью. Производительность капитала, или капиталоотдача, определяется как отношение объема произведенного продукта к сумме использованного капитала.

3. Капитал - объект собственности и распоряжения. Как объект предпринимательской деятельности капитал является носителем прав собственности и распоряжения. В современных условиях предприниматель, использующий капитал в экономическом процессе, может обладать правами распоряжения без права собственности на него. В этом случае права собственности и распоряжения капиталом разделены в разрезе отдельных субъектов экономики. Примером такого разделения прав является функционирование капитала в системе финансово-кредитных институтов, акционерных обществ и т.п., когда собственники капитала передают права распоряжения им другим лицам.

Как объект собственности и распоряжения капитал формирует также определенные пропорции его использования отдельными субъектами хозяйствования, отражаемые соотношением собственного и заемного капитала. Это соотношение характеризуется в экономической теории категорией "структура капитала". Оно влияет на многие аспекты эффективности хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта и в значительной степени определяет уровень его рыночной стоимости.

4. Капитал - часть финансовых ресурсов. С этой точки зрения достаточная величина капитала означает не только возможность выплаты компенсации кредиторам в случае ликвидации хозяйствующего субъекта, но и поддержание его платежеспособности путем создания резерва на случай убытков, т.е. капитал служит "деньгами на черный день". В процессе выполнения своей функции как финансового ресурса капитал обеспечивает средства, необходимые для создания, организации и функционирования хозяйствующего субъекта, для организационного роста и разработки новых видов продукции, услуг до привлечения заемных средств. В период роста организация нуждается в дополнительном капитале для поддержки и защиты от риска, связанного с предоставлением новых услуг и строительством новых мощностей.

Наконец, в качестве финансового ресурса капитал служит регулятором роста организации, приводящим в соответствие ее рост и жизнеспособность в долгосрочной перспективе.

5. Капитал - часть инвестиционных ресурсов. По своей экономической природе капитал является экономическим ресурсом, предназначенным для инвестирования. Все основные формы движения капитала во всех секторах экономики страны связаны с его инвестированием и реинвестированием. Процесс использования капитала как реального инвестиционного ресурса представляет собой "чистое капиталообразование" (объем валовых инвестиций капитала в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений). Чистое капиталообразование обеспечивает улучшение производственных возможностей отдельных хозяйствующих субъектов и возрастание производственного потенциала общества в целом за счет чистого прироста реального капитала, достигаемого в процессе инвестирования.

6. Капитал - источник дохода. Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу, он всегда потенциально способен приносить доход его владельцу при условии эффективного применения. Как источник дохода капитал является одним из важнейших средств формирования будущего благосостояния его владельцев.

7. Капитал - объект временного предпочтения. Процесс функционирования капитала непосредственно связан с фактором времени. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с функционированием капитала, для его владельцев неравнозначна. Экономическая теория утверждает, что сегодняшние блага всегда оцениваются индивидуумом выше благ будущих. Для того чтобы побудить собственника капитала отказаться от его использования на цели текущего потребления, необходимо обеспечить за такой отказ достаточно весомое для него вознаграждение.

Альтернативные формы временного предпочтения возникают на всех стадиях функционирования капитала. Соответственно на каждой из этих стадий перед собственниками капитала стоит дилемма выбора, связанная с его использованием во времени.

8. Капитал - объект купли-продажи (объект рыночного обращения). Как объект купли-продажи капитал формирует особый вид рынка - рынок капитала, который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также определенными субъектами рыночных отношений.

Спрос на капитал порождает стремление к его приобретению, прежде всего, как инвестиционного ресурса и фактора производства. Соответственно субъектами спроса на капитал выступают предприниматели, вовлекающие его в экономический процесс.

Предложение капитала порождает стремление к его реализации в экономическом процессе как накопленной ценности. Нереализованность накопленного капитала в экономическом процессе порождает так называемые "издержки упущенных возможностей", характеризующие размер упущенной выгоды при альтернативных возможностях его применения.

9. Капитал - носитель фактора риска. Риск является важнейшей характеристикой капитала, связанной со всеми формами конкретного его использования в экономическом процессе. Носителем фактора риска капитал выступает как источник дохода в процессе его использования в предпринимательской деятельности. Применяя капитал как инвестиционный ресурс или фактор производства в целях получения дохода, предприниматель всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением или недополучением суммы ожидаемого дохода, а также возможной потерей (частичной или полной) вложенного капитала. Уровень риска использования капитала находится в прямой зависимости от уровня ожидаемой его доходности.

10. Капитал - носитель фактора ликвидности. Используемый в предпринимательской деятельности капитал в процессе своего постоянного движения характеризуется определенной ликвидностью, под которой понимается его способность быть реализованным по своей реальной рыночной стоимости. Эта характеристика капитала обеспечивает постоянную возможность его реинвестирования при наступлении неблагоприятных экономических и других условий его использования в определенной сфере предпринимательской деятельности или и в определенном регионе.

1.2 Виды капитала. Отличительные особенности физического и денежного капитала

Капитала существует множество видов, но все они так или иначе относятся либо к производственному (физическому), либо к денежному капиталу.

Физический (материально-вещественный) капитал - здания, сооружения, машины, сырье и т.п.

Физический капитал разделяется на основной капитал и оборотный. Основной капитал служит в течение нескольких лет и подлежит замене только в случае износа или негодности, в которую может прийти со временем.

Капиталом являются и денежные средства, которыми обладает фирма. Деньги могут как находиться в собственности фирмы, так и берутся взаймы, то есть представляют собой заемный капитал.

Заемный капитал (кредит) - денежные средства, которые могут быть предоставлены фирме (потребителю) в пользование на строго фиксированное время и под установленную в договоре займа плату

Примером займа для потребителя может быть потребительское кредитование, покупка в рассрочку. Принципиальное отличие заемного капитала состоит в том, что он непременно должен быть возвращен, причем с определенной платой за его предоставление и использование (процент).

Собственный капитал - денежные средства, предоставляемые фирме в обмен на право совладения ее имуществом и доходами, обычно не подлежат возврату и приносят доход, зависящий от итогов работы фирмы.

Владельцы капитала безвозвратно отдают свои средства для использования их в деятельности фирмы и при этом становятся вкладчиками или, например, совладельцами фирмы. Собственный капитал предоставляется фирме без ограничения сроков пользования и без фиксации платы, которую владелец капитала (вклада, инвестиций) хотел бы получить взамен.

Инвестиции - это увеличение запаса капитала фирмы.

Заемные средства и инвестиции играют ключевую роль в современном бизнесе: одни контрагенты рынка берут денежные средства в займы и пускают их в оборот, чтобы получить прибыль, другие - дают в долг или инвестируют, чтобы в будущем получить больше (например, процент с этой прибыли). Благодаря вовремя вложенному финансовому капиталу запускается выгодное производство, строится бизнес. А на дальновидном инвестировании и кредитовании формируются новые финансовые капиталы.

Производственный капитал всегда существует в натуре, в виде материально-вещественных или интеллектуально-информационных ресурсов, а также в виде человеческого каптала.

Денежный капитал существует единой, универсальной форме - деньгах, которые, однако, могут быть представлены в виде различных национальных валют или в качестве векселей различных субъектов хозяйствования.

Е.Ф. Сысоева считает, что по целям использования в составе организации могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный, спекулятивный. Производительный капитал характеризует средства организации, инвестированные в его операционные активы для осуществления производственно-сбытовой ее деятельности. Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в денежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозиты в коммерческих банках), а также в долговые ценные бумаги (облигации, депозитные сертификаты, векселя и др.). Спекулятивный капитал характеризует ту его часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций .

По принадлежности организации выделяют собственный и заемный капитал.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части ее активов. Эта часть активов, сформированных за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы организации.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития организации на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого организацией, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

Организация, использующая заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможность прироста рентабельности собственного капитала, однако в большей мере подвержена финансовому риску и угрозе банкротства.

По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда организации. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых организаций, увеличении объема их уставных фондов.

По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал организации в денежной, производственной и товарной его формах.

По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в организацию в процессе формирования ее уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации организаций по формам собственности.

По организационно-правовым формам деятельности выделяют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских организаций - обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных хозяйствующих субъектов).

По характеру использования в хозяйственном процессе выделяют работающий и неработающий виды капитала. Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации. Неработающий капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности организации и формировании ее доходов.

Ниже приведем классификацию видов производственного капитала и денежного капитала.

Производственный (физический) капитал

1) Классификация по производственным функциям:

а) человеческий капитал (трудовые ресурсы общества, в ходе активизации их задействования в производственном процессе превращенные в рабочую силу, с учетом ее общего и специального образования, накопленного опыта, трудовых традиций, культуры психологии труда, мотивации, целеустремленности, пассионарности, духовного и физического здоровья, степени интенсивности воспроизводства);

б) интеллектуально-информационный капитал (все накопленные знания и информация в самом широком понимании, включая научные открытия и разработки, духовное и культурное наследие; часть интеллектуально-информационного капитала, воплощенная в психику конкретных людей, взаимопереплетается с человеческим капиталом);

в) природно-ресурсный капитал, в том числе и экологический (сюда относятся земля и все виды природных ресурсов, включая полезные ископаемые, леса, водные ресурсы; по мере развития общества значимость этих ресурсов меняется, так в XXI веке наиболее ценным природным ресурсом становится пресная вода и лесные массивы, а не нефть или газ; поскольку природные ресурсы служат не только средством производства, но и средством жизнесуществования человека, то целесообразно выделять также экологический ресурс, образующий экологический капитал, материализуемый в благоприятных местах проживания, бесценный по своей природе, но в то же время обладающий рыночной стоимостью, что проявляется в цене жилья и услуг санаторно-курортных учреждений, расположенных в экологически благоприятных местах);

г) материально-технический капитал (воплощен во всех видах средств производства, созданных человеком, в том числе в основных и производственных фондах; среди них особую роль играют орудия труда в форме рабочих машин и механизмов;

д) организационно-управленческий капитал (выражен в организационно-управленческих структурах, степенях их отлаженности, распределении между ними функций, в традициях, культуре, науке, практических навыках управления, наличия управленческих кадров, системе их подготовки, а также подбора и продвижения; в определенной части этот вид капитала взаимопереплетается с интеллектуально-информационным и человеческим капиталом).

Б) Классификация по характеру оборота:

а) основной производственный капитал (представлен основными производственными фондами, начиная от зданий и сооружений и кончая машинами и оборудованием; основной капитал снашивается постепенно, подвергаясь физическому и моральному износу, в течение длительного времени переносит свою "стоимость" на стоимость готовой продукции, причем перенесенная стоимость концентрируется в амортизационном фонде, предназначенном для денежного обеспечения физического обновления основных фондов; в условиях становления информационной стадии развития общества к основным фондам следует относить фундаментальную научную информацию в форме актуальных фундаментальных научных исследований и разработок, которые, в подавляющей части, используются обществом в качестве дара, ибо открытый доступ к такой информации является обязательным условием общественного прогресса в области научно-интеллектуальной деятельности; стоимостный учет, амортизация и т.п. основных фондов в виде интеллектуальной собственности представляет собой еще не решенную экономическую проблему);

б) оборотный производственный капитал (его представляют производственные фонды, потребляемые в рамках одного производственного цикла; сюда относятся сырье, материалы, энергия, полуфабрикаты и т.п.; оборотные фонды в рамках одного производственного цикла целиком переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, совершая тем самым свой оборот; в условиях возросшей информатизации производительных сил, к оборотным фондам относятся такие разного рода информация текущего пользования, могущая быть важной на данный момент времени, но не носящая фундаментальный характер);

в) основной человеческий капитал (выражен в рабочей силе общества; человеческий капитал по своей природе может быть только основным; хищническая эксплуатация для человеческого капитала и тем превращение его в оборотный капитал, является преступлением против человечности; качественные параметры основного человеческого капитала зависят от уровня развития и качественных характеристик рабочей силы; информационная составляющая этого капитала органически входит в его состав, т.е. является неотъемлемым атрибутом рабочей силы);

г) основной капитал, предназначенный для капитального воспроизводства основного человеческого капитала (сюда относятся все виды предметов потребления капитального свойства, необходимых для обеспечения воспроизводства рабочей силы и трудовых ресурсов в целом, включая и подрастающее поколение; этот вид капитала может быть назван также основным капиталом потребительского назначения;

д) оборотный капитал, предназначенный для текущего обеспечения воспроизводства основного человеческого капитала (в этот капитал входят все виды материальных и информационных благ, составляющих предмет текущего потребления рабочей силы; в ходе такого потребления блага, представляющие собой данный тип оборотного капитала, исчезают; этот вид капитала может быть назван также оборотным капиталом потребительского назначения); в отличие от этого, основной капитал, тоже подвергаясь текущему потреблению, сохраняется на протяжении долгого периода времени. С позиции методологии экономической науки, на основной и оборотный капитал может делиться только производственный капитал, поскольку именно на основе разного участия в производстве, различия в обороте и по стоимости происходит выделение основного и оборотного капитала.

Выделение основного и оборотного капитала потребительского назначения органически связано с выделением двух производственных сфер в обществе:

а) сфера производства материальных и интеллектуально-информационных благ;

б) сфера воспроизводства рабочей силы (и трудовых ресурсов в целом), которые осуществляются на фундаменте потребления всех видов материальных и интеллектуально-информационных благ.

В) Классификация по характеру возрастания стоимости:

a) постоянный капитал (представлен всеми видами основного и оборотного капитала; термин введен К. Марксом в "Капитале"; постоянный капитал - это такой вид капитала, который не увеличивает свою стоимость в процессе производства, его стоимость переходит их одной формы воплощение в другую, но при этом остается неизменной, постоянной);

б) переменный капитал (капитал, вкладываемый в покупку рабочей силы; однако в покупку рабочей силы вкладывается именно денежный капитал, а здесь мы говорим о классификации именно производственного капитала; в данной связи переменный капитал как любая разновидность производственного капитала являет собой товарный эквивалент той части денежного капитала, которая выступает в качестве переменного капитала).

Денежный капитал.

А) Классификация денежного капитала по его принадлежностям:

а) государственный денежный капитал (представлен бюджетными средствами на всех уровнях власти - федеральном, региональном, муниципальном);

б) банковский денежный капитал (к нему относится собственный капитал банков в денежной форме, а также привлеченный ими денежный капитал по различным каналам);

в) межгосударственный денежный капитал (денежные средства, концентрируемые в межгосударственных фондах денежных средств целевого назначения, предназначенных для осуществления совместных инвестиционных проектов в соответствии с межгосударственными соглашениями двух и более государств);

в) международный денежный капитал (денежные капитал международных организаций, прежде всего финансовых и кредитных, таких как МВФ и Всемирный банк);

г) денежный капитал предприятий (к нему относятся денежные капиталы предприятий всех отраслей хозяйства, в том числе промышленности, строительства, связи, сельского хозяйства, торговли, общественного питания);

д) денежный капитал корпоративных структур (представлен денежными капиталами корпораций всех видов и форм, в том числе и финансово-промышленных групп);

е) денежный капитал теневых структур (в том числе и криминальных);

ж) денежный капитал спецслужб государства.

Б) классификация вложений денежного капитала по их видам:

а) производственные вложения денежного капитала (представлены вложениями денежных средств в различные сферы и виды производственной деятельности);

б) страховочно-гарантийные вложения денежного капитала (направления денежного капитала на страхование сделок или на покупку гарантий, а также на создание собственных резервных фондов, восполняющих функцию страхования сделки или инвестиционного проекта);

в) социальные вложения денежного капитала представлены вложением денежных средств в осуществление различного рода социальных программ и мероприятий; в данном случае речь идет о вложении капитала, а не расходовании денежных средств, потому что ориентирование социальных вложений означает самый эффективный вид вложений в долгосрочном плане - вложение в человеческий капитал);

г) вложения денежного капитала в государственные непроизводственные структуры (армию, спецслужбы, органы правосудия и правопорядка и т.п.; хотя такие вложения часто прямо и не связаны с экономикой, они создают благоприятные условия для притока инвестиций в производственную сферу; к тому же государственные заказы на продукцию военного назначения не только создают платежеспособный спрос на наукоемкую продукцию, но и в соответствии мультипликационным эффектом в значительной степени активизируют многие отрасли экономики);

д) вложения денежного капитала в спекулятивные сделки (особенно с ценными бумагами);

е) вложения денежного капитала в ростовщическую деятельность.

В) Классификация денежного капитала по формам его существования:

а) в форме национальной валюты (т.е. в виде денежных единиц, эмитированных данным государством; в данном случае речь идет о денежном капитала, обращающимся в рамках конкретно взятой страны);

б) в форме иностранной валюты (т.е. в виде валют иностранных государств, обычно конвертируемых, прежде всего в долларах США; в этом случае имеется в виду существование капитала, принадлежащего национальному государству, но пребывающего в виде денег какого-либо иного государства);

Г) Классификация денежного капитала по уровню его формирования:

а) уровень общенациональных денег (т.е. денег, эмитированных суверенным государством, обязательных к приему на всей его территории);

б) уровень денег единичных предприятий (векселя отдельных предприятий, имеющих ограниченное хождение);

Д) Классификация денежного капитала по скорости оборота:

а) денежный капитал, вкладываемый на долгий срок (представлен деньгами, вкладываемыми в проекты с окупаемостью за долгий период времени, ориентировочно более 5 лет как минимум, чаще за 10,15 и более);

б) денежный капитал, вкладываемый на средние сроки (обычно от года до 5 лет);

в) денежный капитал, вкладываемый в текущие операции (в пределах нескольких месяцев, не более 1 года);

г) горящий денежный капитал, вкладываемый в сделки всего на несколько дней (такой капитал используется для обеспечения бесперебойности расчетов, а также в спекулятивных сделках).

1.3 Взаимодействие и интеграция физического и денежного капитала на микроуровне экономики

Прежде, чем рассматривать взаимодействие производственного и денежного капиталов на микроуровне экономики, этот уровень необходимо разделить на два вида: внутренний микроуровень; внешний микроуровень. Взаимодействие производственного и денежного капиталов на этих двух уровнях экономики различается существенным образом.

Внутренний микроуровень экономики - это процесс воспроизводства на предприятии, замкнутый полностью в его внутренних границах.

Внутренний микроуровень экономики охватывает все процессы в области производственно-хозяйственной деятельности предприятия, начиная с момента поступления на склады или прямо в цеха средств производства (основных и оборотных), а также приема на работу сотрудников или их возвращения после обучения, кроме того - поступления на предприятие денег, предназначенных для различных выплат, и завершая процессом отправки готовой продукции или средств производства, ставших излишними, в том числе и по причине морального и физического износа, а также уходом с предприятия работников по тем или иным причинам.

На внутреннем микроуровне экономики осуществляются все четыре основные фазы процесса производства:

непосредственно производство, как осуществление технико - технологических операций, объединяемых в технологические процессы, результатом которых является изготовление готовой продукции, а также проведение различного рода вспомогательных работ, в том числе наладка и ремонт оборудования, погрузка и разгрузка, транспортировка и т.д.;

процесс обмена, осуществляемый, однако, не в товарно-денежной форме, а в качестве натуральных поставок компонентов производства и оказания услуг производственного характера внутри предприятия, как правило на основе, соблюдения принципа эквивалентности обмениваемых ценностей; при всем этом обмен осуществляется в весьма ограниченных рамках, уступая позиции процессу распределения средств производства внутри предприятия, кроме того, внутри предприятия широко распространен обмен труда или рабочей силы на заработную плату, причем этот вид обмена тяготеет к эквивалентности;

процесс распределения средств производства и рабочей силы по участкам производства, рабочим местам, технологическим операциям, а также распределение факторов производства и денежных средств между структурными подразделениями предприятия и на определенные целевые мероприятия;

процесс потребления средств производства и рабочей силы, а также природной среды обитания, в ходе изготовления продукции,

Над всеми четырьмя сферами воспроизводства возвышается надстройка, которая пронизывает все эти сферы, представляя собой особую сферу деятельности человека - сферу управления.

На внутреннем микроуровне осуществляются функции предприятия (или организации) по производству продукции (или оказанию услуг), с чем связано решение соответствующих организационно-управленческих задач.

На внешнем микроуровне осуществляются производственные поставки, происходит реализация готовой продукции, обеспечивается информационное сопровождение воспроизводственного процесса предприятия (организации, фирмы) в ракурсе состояния его (ее) внешней среды и тенденций ее видоизменения и развития, подбираются кадры, оказываются услуги внешними структурами, происходит привлечение результатов НИОКР, проведенных за пределами предприятия, оказывается разнообразное регулирующее воздействие государства на все основные функции и стороны воспроизводственного процесса (в области экономики, права, экологии, а также по отдельным технико-технологическим параметрам, главным образом в части стандартов, качества, безопасности производства и продукции), формируются интеграционные тенденции с частью внешних для предприятия структур, развиваются его внешние связи.

На внешнем микроуровне, в отличие от внутреннего микроуровня, осуществляются не все четыре фазы воспроизводства, а только две, а именно фазы обмена и распределения.

В отличие от внутреннего микроуровня, фазы обмена и распределения (круг соответствующих им действий) на внешнем микроуровне на порядок обширнее и разнообразнее. Здесь уже имеет место активное взаимодействие производственного и денежного капиталов, в то время как на внутреннем микроуровне имеет место функционирование главным образом производственного капитала, лишь с частичным дополнением использования денежного капитала .

Взаимодействие производственного и денежного капиталов происходит различным образом на внутреннем и внешнем микроуровнях экономики. На внутреннем микроуровне взаимодействие производственного и денежного капиталов осуществляется в следующих направлениях и формах:

1) в процессе формирования фонда заработной платы и оплаты труда работников;

2) через формирование фондов амортизационных отчислений и направление его средств в фонд более высокого порядка - фонд развития производства;

3) через формирование фонда развития производства за счет ресурсов амортизационного фонда и отчислений от прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, а также направление средств этого фонда на расширение, модернизацию, техническое обновление производства;

4) через формирование фонда социальных программ и направление его средств на жилищно-культурное строительство, создание инфраструктуры разнообразных услуг, оказываемых работникам;

5) через экономию всех элементов производственного капитала в процессе формирования издержек производства, что позволяет соответственно экономить денежный капитал на стадии подготовки производства (закупки необходимых средств производства, что относится уже к внешнему микроуровню экономики;

6) через изготовление качественной продукции (оказание услуг высокого уровня) создаются предпосылки для успешной реализации итогов производства на рынке, что соответственно пополняет денежный капитал предприятия (организации, фирмы).

На внешнем микроуровне экономики взаимодействие производственного и денежного капиталов осуществляется следующим образом.

1) Денежный капитал обменивается на производственный капитал в форме основных и оборотных фондов, а также рабочей силы, что необходимо для подготовки процесса производства, и осуществляется на первой стадии кругооборота капитала в виде Д - Т, Сп, Рс.

Этому процессу предшествует процесс взаимодействия одних видов денежного капитала с другими видами денежного капитала, когда располагаемый предприятием денежный капитал формируется за счет собственного капитала, пополняемого из прибыли, а также кредита и бюджетного финансирования.

Кроме того, параллельно с этим процессом осуществляется вложение части денежного капитала в страхование производственно-хозяйственной деятельности, что происходит в рамках движения денежного капитала, обмена одних его форм на другие, а также на ценные бумаги.

2) Производственный капитал, воплощенный в готовую продукцию, обменивается в процессе реализации на деньги, становящиеся денежным капиталом, который распределяется по определенным каналам, оседая в соответствующих формах денежных фондов, как предприятия, так и окружающих его структур (бюджета, банков, акционеров, пенсионного и других социальных фондов). Таким образом, механизм взаимодействия производственного и денежного капиталов характеризуется следующими закономерностями.

Закономерность 1. Взаимодействие производственного и денежного капиталов на внешнем уровне микроэкономики осуществляется на первой и третьей стадиях кругооборота капитала и осуществляется сначала в виде обмена денежного капитала на производственный, а затем производственного на денежный.

Закономерность 2. Обмену денежного капитала на производственный предшествует обмен одних видов денежного каптала на другие, в ходе чего задействуются источники формирования денежного капитала.

Закономерность 3. Процессу обмена денежного капитала на производственный капитал, что осуществляется на первой стадии кругооборота капитала, в виртуальном виде присутствует действительная или предполагаемая эффективность производства.

Закономерность 4. Производственный капитал, воплощенный в готовую продукцию, обменивается на деньги, превращающиеся в денежный капитал, что происходит на основе уже не виртуальной, а реальной эффективности производства,

Закономерность 5. Вырученные в процессе реализации продукции деньги, превращающиеся в денежный капитал, распределяются по различным каналам между фондами денежных средств и их собственниками в зависимости от участия в финансировании воспроизводственного процесса на первой стадии кругооборота предприятия и уровня налогообложения.

Глава 2. Физический и денежный капитал в экономике РФ

2.1 Проблемы обновления основного капитала в российской экономике

В переходной экономике важнейшими проблемами многих отечественных предприятий являются необходимость обновления основных фондов; нехватка оборотных средств, включая денежный капитал; неплатежеспособность и финансовая неустойчивость; недостаточная инновационная активность в области технологий, качества выпускаемой продукции и конкурентоспособности на российском и мировом рынках.

Воспроизводство активной части основного капитала промышленности является важнейшей составляющей инвестиционного процесса. Оно определяет производственно-технологический потенциал всех отраслей экономики как значимый элемент воспроизводимого материального национального богатства. Важнейшие характеристики воспроизводства активной части основного капитала - возраст и степень ее износа, динамика и объемы капиталовложений в оборудование.

Рассмотрим состояние основного капитала российских предприятий. В 90-е гг. удельный вес наиболее эксплуатируемой части основного капитала - машин и оборудования сократился в электроэнергетике с 37,4 до 33,3%, черной металлургии - с 43,1 до 36,6%, машиностроении - с 52,1 до 44,6%, легкой промышленности - с 53,3 до 35,9%, пищевой - с 49,5 до 44,9%. В топливной отрасли наблюдался рост, но крайне незначительный - с 19,5 до 21,6% .

"В дореформенный период в качестве нормативного был принят срок обновления оборудования, равный 12-ти годам, что намного превышало фактический срок службы оборудования в развитых странах, где он был равен 6-8 годам. В 2007 г. доля машин и оборудования в составе основных фондов промышленности, в том числе инвестиционного машиностроения, составила: в возрасте свыше 20 лет 51,5%, 10-ти лет - 13,7, 15-ти лет - 25,9%. Степень износа активной части основных фондов промышленности достигла 70%, удельный вес полностью изношенных машин и оборудования превышает 25%" .

В цивилизованных странах степень износа основных фондов предприятий не превышает 25%, а пороговая для экономической безопасности величина составляет 50%.

В России пороговой величине износа основных фондов примерно соответствует их износ в строительстве, где он составляет 44,2%, в других отраслях материального производства и сфере услуг он превышает названные выше показатели. Так, в химической и нефтехимической промышленности он составляет 51,4%, в машиностроении и металлообработке - 51,2%, электроэнергетике - 56,4%; чуть меньше износ в черной металлургии - 49,4%, легкой промышленности - 47,8%.

Более того, есть примеры, когда в сельском хозяйстве техника (тракторы, комбайны) используется в течение двух сроков амортизации. Приведенные данные свидетельствуют о том, что отечественная промышленность достигла порога, за которым начинается физический распад производства.

За годы реформ в РФ существенно сократились инвестиции в АПК, что, естественно, отразилось на его материально-технической базе. Количество тракторов в сельскохозяйственных организациях страны уменьшилось с 1290,7 тыс. ед. на конец 1992 г. до 405,7 на конец 2007 г., зерноуборочных комбайнов - с 370,8 тыс. до107,7 тыс. соответственно, доильных установок и агрегатов - с 197,5 до 39,8 тыс. ед. . В результате произошла техническая деградация производства. Состояние машинно-тракторного парка сельскохозяйственных предприятий крайне неудовлетворительно, темпы его пополнения существенно уступают темпам списания устаревшей сельскохозяйственной техники.

Результатом резкого снижения темпов воспроизводства стало функционирование за пределами экономически оправданных сроков службы подавляющей доли активной части основных фондов. По подсчетам специалистов, 30% российского оборудования в промышленности пригодно лишь для того, чтобы производить неконкурентную, устаревшую продукцию. По их оценке, сегодня реально востребована лишь половина основного капитала в промышленности, а остальная часть не используется и требует замены на новой технологической основе .

Особенно настораживающим явлением было то, что наихудшие показатели перевооружения демонстрировали отрасли, выпускающие новые материалы и оборудование.

Главная причина - нехватка капиталовложений, их абсолютное сокращение, особенно в обрабатывающей индустрии. В целом объем вложений капитала в основные фонды упал в 4,5 раза.

Малоэффективное морально и физически устаревшее оборудование снижает качество продукции и одновременно увеличивает цену производства, затрудняя конкуренцию отечественной продукции, основным преимуществом которой является низкая по сравнению с мировой себестоимость. В сложившейся ситуации, если бы не запас прочности, обеспеченный дешевыми сырьем, энергоносителями и рабочей силой, страна давно потеряла бы не только внешний, но и внутренний рынок.

В то же время имеющее место продолжительное падение инвестиционной активности в стране чревато развалом всей производственной базы. В России отмечается наличие инвестиционных ресурсов, однако эффективный механизм их трансформации в инвестиции отсутствует. Следствием этого является значительный отток капитала из России.

Подобные изменения означали общую качественную деградацию производственно-технологической базы российской экономики. Она может быть преодолена только с помощью высоких темпов инвестирования в течение продолжительного периода, чтобы расширить выпуск продукции, увеличить оборотные средства и обновить основные фонды. Для этого следует активней использовать все имеющиеся источники, инструменты и механизмы финансирования предприятий.

1999 г. стал переломным для инвестиций в реальный сектор России. Впервые с начала десятилетия капиталовложения в производство начали увеличиваться благодаря позитивным политическим и экономическим переменам в стране.

Негативные характеристики процесса воспроизводства активной части основного капитала отраслей промышленности проявились в период радикальных реформ и были связаны со спадом производства в отечественной экономике и сокращением закупок отечественных машин и оборудования на внутреннем рынке. В настоящее время эти характеристики обусловлены недостаточным обновлением парка машин и оборудования, их старением и износом в условиях значительного роста производства и закупок. Так, согласно расчетам А.К. Корнева, производство и закупки техники в 1999-2008 гг. возросли почти в 2,5 раза; в 2008 г. объем выпуска машин и оборудования составил 48% по сравнению с 1991 г. (в неизменных ценах 1991 г.) Однако указанный рост производства и закупок техники произошел после пятикратного их спада, поэтому современные объемы выпуска машин и оборудования по-прежнему крайне малы для решения задач дальнейшего использования в производственном процессе активной части основного капитала, а также ее модернизации и ускоренного обновления. Эти задачи актуальны как для добывающих, так и обрабатывающих отраслей промышленности .

Решение задачи ускоренного обновления парка техники возможно, прежде всего, в условиях увеличения объемов производства и закупок отечественных машин и оборудования. Условием решения указанной задачи нередко считают также рост объемов закупок импортной техники.

Для подъема экономики необходимо повысить долю инвестиций в ВВП как минимум до 25 - 30%. Только таким образом можно обеспечить превышение ввода производственных мощностей над их выбытием и создать условия для осуществления расширенного воспроизводства.

2.2 Источники привлечения финансовых ресурсов организаций в условиях финансового кризиса

Инвестиционная сфера является тем звеном экономики, состояние которого прямо определяет темпы экономического и социального развития страны, технический уровень и эффективность производства, конкурентоспособность на мировых рынках и тем самым - уровень и качество жизни населения. Инвестиции в производство товаров народного потребления и услуг, строительство жилья и объектов социально-культурного назначения влияют на условия жизни населения непосредственно.

Сегодня уровень объема инвестиций в основной капитал промышленности составляет только 28 - 30% от уровня 1990 года. При продолжении такой политики, к примеру, для восстановления только советского уровня инвестиций в ключевые отрасли промышленности (скажем, уровень СССР 1990 года) потребуется ещё около 15 лет .

В 2007 г. валовые инвестиции в основной капитал составляли 21,2% ВВП (в текущих ценах). Восстановление инвестиционной деятельности, начавшееся после 1998 г., за последующие десять лет не было завершено. В 2008 г. валовые инвестиции в основной капитал составили не более 60% их объема в 1990 г., хотя годовые объемы производства товаров и услуг, измеряемые показателем ВВП, в основном вышли на дореформенный уровень .

Инвестиции в основной капитал сократились в ноябре 2009 г. по сравнению с соответствующим месяцем 2008 г. на 14,8%, за период с начала года - на 18,4%. Возобновился спад инвестиций в основной капитал с исключением сезонного и календарного факторов. В ноябре по отношению к октябрю он составил 0,4%. На восстановление инвестиционной активности в экономике была направлена политика Банка России, снизившего ставку рефинансирования 30 октября до 9,5 и 25 ноября - до 9% .

Проблема активизации инвестиционной деятельности на сегодня приобретает общегосударственное значение. Однако этому препятствуют ограниченные возможности внутренних накоплений, неспособность частных инвесторов полностью компенсировать нехватку капитальных вложений для преодоления экономического спада. Рост инфляции и налоговый пресс оставили предприятия практически без источников финансирования своего развития.

Высокие банковские процентные ставки на средне - и долгосрочные кредиты сделали их недоступными для предприятий. Привлекаемый же в реальный сектор банковский капитал идет сегодня в основном только на краткосрочное пополнение оборотных средств и выплату заработной платы, не определяя позитивное инновационное развитие даже отдельных направлений в машиностроении. Низкая рентабельность предприятий наряду с существующей степенью риска в сфере производства делают их малопривлекательными и для иностранных инвесторов .

В сложившихся условиях практически не используются в инвестиционной сфере временно свободные средства населения.

Кроме того, в отраслях промышленности крайне слабо используются методы нелинейной (ускоренной) амортизации, а также получающие все большее распространение такие формы инвестирования, как лизинг, селенг и другие.

Амортизация является первоочередным источником финансирования простого и, в известной степени, расширенного воспроизводства. Сокращение сроков эксплуатации машин и оборудования, применение ускоренных методов амортизации, дифференциация норм амортизации по отраслям, использование опыта амортизационной политики в промышленно развитых странах превращает этот традиционный источник в важнейший инструмент, обеспечивающий реновацию основного капитала.

Статистический учет оборудования по степени морального износа и техническому уровню фактически не ведется, что не позволяет реально судить о состоянии основных фондов. Подобный учет оборудования на предприятии может быть произведен по результатам специального обследования.

В настоящее время необходим пересмотр норм амортизации по всему спектру основных фондов. Целесообразно использование возможности ускоренной амортизации в первую очередь в отраслях промышленности с длительным циклом производства, таких, как машиностроение и металлообработка, химическая и нефтехимическая промышленность, что способствовало бы процессу их скорейшего технического перевооружения.

Следует также отметить еще один фактор, препятствующий росту инвестиций и обновлению основного капитала. В настоящее время новая техника, машины и аппараты стоят намного дороже, чем низкоквалифицированная рабочая сила. Кроме того, новая техника дорожает гораздо быстрее, нежели растет оплата труда рабочих. В таких условиях модернизация или реконструкция предприятий, обновление основного капитала стали менее выгодными для собственника и трудового коллектива, чем применение малопроизводительной, но низкооплачиваемой рабочей силы. Кроме того, внедрение новой техники требует также дополнительных вложений на подготовку и переподготовку специалистов, способных обслуживать и управлять ею.

Сложный и неоднозначный ход рыночных преобразований в России способствовал тому, что на определенное время вопросы инвестиционной деятельности оказались вне существующих приоритетов экономической политики. Активизация инвестиционной деятельности во многом воспринималась как обязательное следствие смены формы собственности (инвестиционный эффект приватизации) и открытия российской экономики для мирового хозяйства (привлечение иностранных инвестиций).

Практика российских реформ на протяжении пятнадцати лет убедительно показала, что надежды негосударственных предприятий на такие источники финансирования инвестиций, как собственные и привлеченные средства, не оправдали себя. Несмотря на все богатство природных и относительно высокое качество трудовых ресурсов, а также высокий потенциал научно-технической сферы (унаследованные от советской хозяйственной системы), российская экономика не смогла воспроизвести минимальный набор макроэкономических и институциональных предпосылок, необходимых для того, чтобы задействовать приватизацию и привлечение иностранных инвестиций в качестве значимых факторов воспроизводства основного капитала.

В переходной экономике России наиболее уязвимой и непривлекательной для частного капитала отраслью оказалась промышленность. Все надежды на то, что путем ускоренной приватизации, свободного ценообразования и политики невмешательства государства удастся создать стимул для предпринимателей, банкиров, иностранных инвесторов вкладывать деньги в реальный сектор экономики и в первую очередь в промышленность, не оправдались.

В настоящее время государству необходимо создать действенный механизм экономической заинтересованности предпринимателей в активном обновлении производственных мощностей, который поможет преодолеть несовершенство кредитной, страховой, налоговой систем и законодательной базы, слабо стимулирующих частный капитал к развитию.

Воспроизводство основных средств на новом техническом уровне должно опираться при сложившихся условиях на государственную поддержку, и прежде всего на реальное финансирование, своевременно обеспеченное законодательной базой. Поддержание и сохранение с помощью государства финансовых источников воспроизводства основных фондов может быть реализовано на базе своевременного законодательного обеспечения.

В настоящее время проблема обновления основного капитала предприятий в основном находит отражение в рамках специальных программ по развитию промышленности субъектов Российской Федерации, разрабатываемых и финансируемых из соответствующих бюджетов. Приоритеты и условия данных программ разрабатываются и утверждаются без непосредственного участия федерального центра.

Заключение

Очевидно, что сущность капитала как экономической категории, характеризующей систему и особенности ее познания, определяется глубоким генезисом и значительной широтой подходов.

Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение капитала, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики.

Экономистами разных научных школ было выработано несколько основных подходов к определению капитала.

Капитал - совокупность средств производства. Капитал - это сумма денежных средств, используемая в хозяйственных операциях с целью получения дохода. Капитал - это производственное отношение между субъектами общественного воспроизводства по поводу рациональных условий его воссоздания с целью реализации экономических интересов данных субъектов. Капитал - это совокупность финансовых ресурсов, функционирующих в деловом обороте хозяйствующих субъектов в виде материальных и финансовых активов, оборачивающихся и приносящих прибыль.

Капитал в экономике - ресурсы, которые могут быть использованы в производстве товаров или оказании услуг. В классической экономике один из трёх ; два других - и .

Существует множество видов капитала. Все они так или иначе относятся либо к производственному (физическому), либо к денежному капиталу.

Физический (реальный) капитал - вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства: машины, оборудование, здания, сооружения, , запасы сырья, полуфабрикатов и готовой продукции, используемые для производства товаров и услуг.

Денежный капитал (денежная форма капитала) - , предназначенные для приобретения физического капитала. Непосредственное владение этими деньгами не приносит дохода, то есть они не становятся капиталом автоматически. Этим они отличаются от финансового капитала в форме денег на депозите.

С точки зрения особенностей обращения капитала его различные составные части распадаются на основной и оборотный капитал.

Те элементы реального капитала, которые целиком участвуют в процессе производства, но по частям переносят свою стоимость на продукт, называются основным капиталом. Основой капитал включает в себя активы (то есть то, что может принести доход) длительного пользования (здания, сооружения, машины, оборудование).

Оборотный капитал целиком расходуется в течение одного производственного цикла (от начала производства благ до выпуска готовой продукции). Оборотный капитал тратится на приобретение средств для каждого цикла: сырья, основных, вспомогательных материалов труда и т.п.

Современное состояние активной части основного капитала промышленности в России характеризуется как крайне неудовлетворительное: машины и оборудование в ее составе преимущественно устарели и критически изношены. В сельском хозяйстве техника используется в течение двух сроков амортизации. Главная причина - нехватка капиталовложений, их абсолютное сокращение.

Обзор положения с инвестированием основного капитала в России показывает, что на фоне реальной потребности в целом за годы проведения реформ развитие инвестиционной активности происходит весьма вяло и отмечается тенденция снижения уровня инвестирования. Низкие темпы обновления и выбытия, критический коэффициент изношенности свидетельствуют о наличии негативных тенденций накопления и старения основных фондов.

Отраслевая структура инвестиций с точки зрения отраслей экономики остается неблагоприятной: более половины всех инвестиций в основной капитал направляются в топливно-энергетический комплекс и транспорт. Отсутствует перелив ресурсов в отраслях обрабатывающей и пищевой промышленности, меняется в худшую сторону положение в строительстве и сельском хозяйстве

Негативные характеристики процесса воспроизводства активной части основного капитала отраслей промышленности проявились в период радикальных реформ и были связаны со спадом производства в отечественной экономике и сокращением закупок отечественных машин и оборудования на внутреннем рынке.

Увеличение основного капитала, а точнее инвестирование в основной капитал влияет на расширение основных фондов, повышение их технических характеристик. Проблема активизации инвестиционной деятельности на сегодня приобретает общегосударственное значение. Однако этому препятствуют ограниченные возможности внутренних накоплений, неспособность частных инвесторов полностью компенсировать нехватку капитальных вложений для преодоления экономического спада.

В начале 2000-х гг. наметилась положительная тенденция инвестирования в основной капитал. Однако финансовый кризис внес свои коррективы в этот процесс. В 2009 году инвестиции в основной капитал в России снизились. Однако уже с 2010 года можно ожидать их общего роста. Государство из-за дефицита бюджета будет снижать свои инвестиции в 2010 году. Тем не менее, общий объем инвестиций должен вырасти за счет частных.

Список используемой литературы

Абакумов Р.Г. Основной капитал: сущность и определение в современных условиях // Белгород. экон. вестник. - 2004. - № 3-4. - С.98-103.

Аксенова Н., Приходько Е. Управление собственным капиталом компании // Пробл. теории и практики управл. - 2009. - № 11. - С.103-108.

Бугаева Т.Ю. Особенности основного капитала как объекта // Белгород. эконом. вестн. - 2002. - № 3. - С.3-11.

Головизнина О.А. Совершенствование воспроизводства основных фондов промышленных предприятий: Монография. - М., 2004.

Головизнина О.А. Экономическая сущность, классификация и оценка основных фондов промышленных предприятий: Монография. - М., 2004.

Гончаров В.Д., Рау В.В. Инновационная деятельность в отраслях АПК России // Пробл. прогнозирования. - 2009. - № 5. - С.66-74.

Данилина Е.И. Развитие методических основ оценки воспроизводства оборотного капитала // Микроэкономика. - 2009. - № 2. - С.93-96.

Дасковский В.Б., Киселёв В.Б. О кризисе процесса воспроизводства основных фондов и хозяйственной деятельности в экономике России // Инвестиции в России. - 2009. - № 1.

Илюхина И.Б. Основной капитал промышленных предприятий: формирование, структура и пути эффективного использования: Автореф. дис. канд. экон. наук. - Орел, 2004.

Каламбет А.П., Юдин В.Г. К вопросу о финансировании воспроизводства основных средств // Деньги и кредит. - 2006. - № 10. - С.64-66.

Карачаровский В. О проблеме субъекта технологической модернизации в России: частные интересы бизнеса vs. стратегические задачи экономики // Общество и экономика. - 2009. - № 10. - С.10.

Корнев А.К. Возможности ускоренного обновления активной части основного капитала отраслей промышленности // Пробл. прогнозирования. - 2009. - № 5. - С.147-153.

Кочкин С.А. Проблемы финансирования процесса обновления основных производственных фондов на предприятиях машиностроительного комплекса // Экономические науки. - 2007. - № 5. - С.41-44.

Кучеров А.В. Выявление внутренних резервов финансирования оборотного капитала промышленных предприятий региона // Регионология. - 2007. - № 2. - С.65-71.

Маевский В. Воспроизводство основного капитала и экономическая теория // Вопр. экономики. - 2010. - № 3. - С.65-85.

Макаревич Л. Основные источники, инструменты и механизмы финансирования российских предприятий // Общество и экономика. - 2002. - № 3. - С.5-58.

Маркс К. Капитал. Т.1. - М., 1983.

Маршалл А. Принципы политической экономии. - М., 1983.

Милль Дж.Т. Основы политической экономию. Т.1. - М., 1980.

Минина М.А., Михайлов А.М. Экономическая природа основного капитала // Вестн. мол. ученых Самар. гос. экон. акад. - 2002. - № 1. - С.77-82.

Мостовщиков А.Г. Состав и структура оборотного капитала предприятия // Соврем. аспекты экономики. - 2005. - № 17. - С. 191-195.

Плышевский Б. Капитальные вложения: динамика, структура, эффективность // Экономист. - 2009. - № 8. - С.3-17

Рахаев Б., Узденова Ф., Кудалиева Л. Управление капиталом на уровне предприятия // Пробл. теории и практики управл. - 2007. - № 12. - С.110-115.

Розов Д.В. Эволюционное развитие теории основного капитала // Финансы и кредит. - 2007. - № 8. - С.52-73.

Самуэльсон П. Экономика. - М., 2000.

Селигмен В. Основные течения современной экономической мысли. - М., 1968.

Симановский А.Ю. Регулятивные требования к капиталу: возможны ли альтернативы? // Деньги и кредит. - 2008. - № 7. - С.11-24.

Славин Г. Народное хозяйство в кризисном году // Экономист. - 2010. - № 1. - С.3-19.

Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов: Антология экономической классики. - М., 1993.

Соколов П. Формы привлечения и использования источников финансирования капитальных вложений // Инвестиции в России. - 2004. - № 4. - С.46-48.

Сысоева Е.Ф. Финансовые ресурсы и капитал организаций: сущность, воспроизводство, управление: Дис. … докт. экон. наук. - Воронеж, 2008.

Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ ред.А.Г. Грязновой. - М., 2004.

Ханин Г.И., Фомин Д.А. Потребление и накопление основного капитала в России: альтернативная оценка // Пробл. прогнозирования. - 2007. - № 1. - С.26-49.

Хикс Ж.Р. Стоимость и капитал. - М., 1993.

Черникова Л. Российский капитал: современные трансформации // Пробл. теории и практики управл. - 2009. - № 11. - С.44-50.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

ГЛАВА ТРИДЦАТАЯ

ДЕНЕЖНЫЙ КАПИТАЛ И ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ. – I

Единственно трудные вопросы в исследовании кредита, к которым мы теперь подходим, суть следующие:

Во-первых , накопление собственно денежного капитала. В какой мере оно является и в какой не является признаком действительного накопления капитала, то есть воспроизводства в расширенном масштабе? Есть ли так называемое plethora – избыток капитала, выражение, применяемое всегда только к капиталу, приносящему проценты, то есть к денежному капиталу, – лишь особый способ выражения промышленного перепроизводства, или же оно представляет собой особое явление наряду с этим последним? Совпадает ли это plethora, это избыточное предложение денежного капитала с наличностью денежных масс (слитков, золотых денег и банкнот), лежащих без движения, и можно ли рассматривать этот избыток действительных денег как выражение и форму проявления указанного plethora ссудного капитала?

И, во-вторых , в какой степени денежное затруднение, то есть недостаток ссудного капитала, выражает недостаток действительного капитала (товарного капитала и производительного капитала)? В какой степени, с другой стороны, оно совпадает с недостатком денег, как таковых, с недостатком средств обращения?

Поскольку мы рассматривали до сих пор специфическую форму накопления денежного капитала и денежного имущества вообще, мы видели, что эта форма накопления сводится к накоплению притязаний собственности на труд. Накопление капитала в виде обязательств государственного долга означает, как оказалось, лишь увеличение класса кредиторов государства, которые получают право присваивать себе известные суммы из общей массы налогов. В том факте, что даже накопление долгов может выступать как накопление капитала, со всей полнотой обнаруживается то извращение, которое имеет место в системе кредита. Эти долговые свидетельства, выданные за первоначально взятый взаймы и давно уже израсходованный капитал, эти бумажные дубликаты уничтоженного капитала функционируют для своих владельцев как капитал, поскольку они являются пригодными к продаже товарами и, следовательно, могут быть обратно превращены в капитал.

Правда, мы также видели, что титулы собственности на общественные предприятия, железные дороги, рудники и т. п. являются фактически титулами на действительный капитал. Однако они не дают возможности распоряжаться этим капиталом. Его нельзя извлечь. Эти титулы дают только юридическое право на получение части прибавочной стоимости, которая должна быть присвоена этим капиталом. Но эти титулы становятся также и бумажными дубликатами действительного капитала; дело происходит таким образом, как если бы накладная приобрела стоимость наряду с самим грузом и одновременно с ним. Они становятся номинальными представителями несуществующего капитала. Ибо действительный капитал существует наряду с ними и, конечно, не переходит в другие руки оттого, что эти дубликаты переходят из рук в руки. Они делаются формой капитала, приносящего проценты, не только потому, что обеспечивают известный доход, но и потому, что путём продажи за них можно получить обратно деньги как за капитальные стоимости. Поскольку накопление этих бумаг выражает накопление железных дорог, рудников, пароходов и т. п., оно выражает расширение действительного процесса воспроизводства, – совершенно так же, как увеличение налоговых требований, например, на движимое имущество свидетельствует о возрастании этой движимости. Но в качестве дубликатов, которые сами могут продаваться как товары, а потому обращаются как капитальные стоимости, они иллюзорны, и величина их стоимости может повышаться и падать совершенно независимо от движения стоимости действительного капитала, титулами на который они являются. Величина их

стоимости, то есть их биржевой курс, имеет обязательную тенденцию повышаться с падением ставки процента, поскольку последнее, независимо от специфического движения денежного капитала, является простым следствием тенденции нормы прибыли к понижению. Таким образом, уже в силу одной этой причины с развитием капиталистического производства это фиктивное богатство возрастает вследствие роста стоимости каждой из его пропорциональных частей, имеющих определённую первоначальную номинальную стоимость.

Выигрыш и потеря благодаря колебаниям цен этих титулов собственности, как и их централизация в руках железнодорожных королей и т. п., по самой природе вещей всё более и более становятся результатом игры, которая теперь выступает вместо труда, а также вместо прямого насилия, в качестве первоначального способа приобретения капиталистической собственности. Этот вид фиктивного денежного имущества, как мы уже отмечали, составляет весьма значительную часть не только денежного имущества частных лиц, но также и банкирского капитала.

Можно было бы, – мы упоминаем об этом лишь затем, чтобы поскорее покончить с этим вопросом, – под накоплением денежного капитала понимать также накопление богатства в руках банкиров (денежных кредиторов по профессии) как посредников между частными денежными капиталистами, с одной стороны, и государством, общинами и производительными заёмщиками – с другой; причём всё колоссальное расширение кредитной системы, вся система кредита эксплуатируется этими банкирами как их частный капитал. Эти молодцы имеют капиталы и доходы всегда в денежной форме или в форме прямых требований на деньги. Накопление состояний этими банкирами может совершаться в направлении, весьма отличном от действительного накопления, но во всяком случае доказывает, что они прибирают к рукам добрую долю последнего.

Ограничим этот вопрос более узкими рамками. Государственные процентные бумаги, равно как и акции и всякого рода иные ценные бумаги, суть сферы вложения для ссудного капитала, для капитала, предназначенного приносить проценты. Они суть формы отдачи его в ссуду. Но сами они не представляют собой тот ссудный капитал, который в них вкладывается. С другой стороны, поскольку кредит играет прямую роль в процессе воспроизводства, необходимо иметь в виду следующее: когда промышленник или купец хочет дисконтировать вексель или получить ссуду, ему не нужны ни акции, ни государственные бумаги. Ему нужны, деньги. Поэтому он закладывает или продаёт эти ценные бумаги, если он иным способом не может добыть себе денег. Вот о накоплении этого-то ссудного капитала у нас и идёт речь, и притом специально о накоплении ссужаемого денежного капитала. Мы не говорим здесь о ссуде домов, машин и иного основного капитала. Мы не говорим также о тех ссудах, которые промышленники и торговцы предоставляют друг другу товарами и в рамках процесса воспроизводства, хотя и этот пункт нам предварительно придётся ещё рассмотреть подробнее; мы говорим исключительно о денежных ссудах, которые банкиры, как посредники, предоставляют промышленникам и купцам.

Итак, проанализируем сначала коммерческий кредит, то есть кредит, который оказывают друг другу капиталисты, занятые в процессе воспроизводства. Он образует основу кредитной системы. Его представителем является вексель, долговое свидетельство с определённым сроком платежа, document of deferred payment {183}. Каждый даёт кредит одной рукой и получает кредит другой. Отвлечёмся пока от банкирского кредита, который образует совершенно иной, существенно отличный момент. Поскольку эти векселя в свою очередь обращаются среди самих купцов как средство платежа, при помощи передаточных надписей от одного к другому, без посредствующего учёта, то происходит лишь перенесение долгового требования с A на B , совершенно не изменяющее связи в целом. Одно лицо только ставится на место другого. Но даже и в этом случае погашение долгов может иметь место без вмешательства денег. Например, прядильщик A должен уплатить по векселю хлопковому маклеру B , а этот последний – импортёру C . Если C в то же время экспортирует пряжу, что случается довольно часто, то он может в обмен на вексель купить у A пряжи, а прядильщик A погашает свой долг маклеру B его же векселем, полученным A в счёт платежа от C , причём деньгами придётся уплатить самое большее только сальдо. Результатом всей этой сделки является лишь обмен хлопка на пряжу. Экспортёр представляет только прядильщика, хлопковый маклер – производителя хлопка.

Относительно кругооборота этого чисто коммерческого кредита необходимо отметить два момента:

Во-первых: погашение этих взаимных долговых требований зависит от обратного притока капитала, то есть от акта Т – Д , который только отсрочен. Если прядильщик получил вексель от фабриканта ситца, то последний сможет уплатить, если он до срока уплаты успеет продать свой ситец, находящийся на рынке. Если спекулянт хлебом выдал вексель на своего агента, то агент сможет уплатить деньги, если тем временем ему удастся продать хлеб по ожидаемой цене. Таким образом, эти уплаты зависят от бесперебойности воспроизводства, то есть процесса производства и процесса потребления. Но так как кредит носит взаимный характер, то платёжеспособность одного зависит в то же время от платёжеспособности другого; ибо векселедатель, выдавая свой вексель, может рассчитывать или на возврат капитала в его собственном предприятии или на возврат капитала в предприятии третьего лица, которое в течение данного срока должно уплатить ему по векселю. Если оставить в стороне расчёты на возврат капитала, платёж может состояться только за счёт резервного капитала, которым располагает векселедатель для выполнения своих обязательств в случае замедленного возврата капитала.

Во-вторых: эта кредитная система не устраняет необходимости уплаты наличными. Прежде всего, значительная часть затрат должна всегда производиться наличными: заработная плата, налоги и т. д. Далее, пусть, например. B , получивший от C вместо платежа вексель, сам должен до истечения срока этого векселя уплатить D по векселю, для которого уже наступил срок платежа, а для этого ему нужны наличные деньги. Такой совершенный кругооборот воспроизводства, какой выше предположен между производителем хлопка и прядильщиком, и наоборот, может составить только исключение; в действительности кругооборот постоянно прерывается во многих местах. При рассмотрении процесса воспроизводства («Капитал», кн. II, отдел III {184}) мы видели, что производители постоянного капитала частично обмениваются постоянным капиталом между собой. Вот почему векселя могут более или менее взаимно покрываться. То же самое имеет место в восходящей линии производства, где, например, торговец хлопком выписывает вексель на прядильщика, прядильщик – на фабриканта ситца, этот последний – на экспортёра, экспортёр – на импортёра (быть может, опять-таки на импортёра хлопка). Однако здесь нет кругооборота сделок, а следовательно, нет и замыкающегося круга требований. Например, требование прядильщика ткачу не компенсируется требованием поставщика угля машиностроителю; прядильщик на своём предприятии никогда не может создать встречного требования машиностроителю, так как его продукт, пряжа, не входит в качестве элемента в процесс воспроизводства машин. Поэтому такие требования должны погашаться деньгами.

Границы этого коммерческого кредита, если их рассматривать сами по себе, таковы: 1) богатство промышленников и купцов, то есть резервный капитал, находящийся в их распоряжении на случай замедленного обратного притока капитала; 2) самый этот обратный приток. Последний может замедлиться на некоторое время, или товарные цены могут в течение данного периода времени упасть, или вдруг может оказаться, что товар вследствие застоя на рынке не находит сбыта. Чем долгосрочнее вексель, тем больше, во-первых, должен быть резервный капитал и тем значительнее возможность уменьшения и запоздания обратного притока вследствие падения цен или переполнения рынка. И далее, возврат тем менее обеспечен, чем более первоначальная сделка обусловливалась спекуляцией на повышение или падение товарных цен. Ясно, однако, что с развитием производительной силы труда, а следовательно, и производства в крупном масштабе: 1) рынки расширяются и удаляются от места производства, 2) кредит поэтому должен стать более долгосрочным, а следовательно, 3) всё сильнее должен господствовать в сделках спекулятивный элемент. Производство в крупном масштабе и для отдалённых рынков бросает весь продукт в сферу торговли; однако немыслимо такое удвоение капитала нации, при котором торговцы сами по себе были бы в состоянии закупать на свой собственный капитал весь национальный продукт и затем снова продавать его. Следовательно, кредит здесь неизбежен – кредит, объём которого возрастает вместе с ростом стоимости производства и сроки которого удлиняются по мере увеличивающейся отдалённости рынков сбыта. Здесь имеет место взаимодействие. Развитие процесса производства расширяет кредит, а кредит приводит к расширению промышленных и торговых операций.

Если рассматривать этот кредит отдельно от банкирского кредита, то очевидно, что он растёт вместе с размерами самого промышленного капитала. Ссудный капитал и промышленный капитал здесь тождественны; капиталы, предоставленные в ссуду, суть товарные капиталы, предназначенные или для окончательного индивидуального потребления или для возмещения постоянных элементов производительного капитала. Следовательно, то, что здесь выступает в виде ссудного капитала, всегда есть капитал, находящийся в определённой фазе процесса воспроизводства, но переходящий посредством купли и продажи из одних рук в другие, причём эквивалент за него уплачивается покупателем лишь позднее, в заранее условленный срок. Так, например, хлопок в обмен на вексель переходит в руки прядильщика, пряжа в обмен на вексель – в руки фабриканта ситца, ситец в обмен на вексель переходит в руки купца, из рук которого в обмен на вексель попадает к экспортёру, последний, в обмен на вексель, передаёт его купцу в Индии, который продаёт его, покупая взамен индиго и т. д. В течение этого перехода из одних рук в другие хлопок совершает своё превращение в ситец, ситец в конце концов транспортируется в Индию, обменивается на индиго, которое привозится в Европу и там снова вступает в процесс воспроизводства. Различные фазы процесса воспроизводства опосредствуются здесь кредитом, так что прядильщик не оплачивает наличными хлопка, фабрикант ситца – пряжи, купец – ситца и т. д. В первых актах процесса товар-хлопок проходит различные фазы производства и переход этот опосредствуется кредитом. Но как только хлопок получил в производстве свою окончательную форму как товар, этот самый товарный капитал проходит ещё лишь через руки различных купцов, которые транспортируют его на отдалённый рынок и последний из которых продаёт его в конце концов потребителю, покупая вместо того другой товар, входящий или в процесс потребления или в процесс воспроизводства. Следовательно, здесь надо различать два периода: в течение первого кредит опосредствует действительные последовательные фазы в производстве данного предмета; в течение второго – лишь переход его из рук одного купца в руки другого, куда включается и транспортировка, то есть осуществляется акт Т – Д . Но и здесь товар всё же находится по крайней мере в акте обращения, следовательно, в одной из фаз процесса воспроизводства.

Итак, то, что здесь ссужается, отнюдь не является незанятым капиталом, – это капитал, который в руках своего владельца должен изменить свою форму, который существует в такой форме, когда он для своего владельца является просто товарным капиталом, то есть капиталом, который должен совершить обратное превращение, а именно, он в первую очередь должен по крайней мере превратиться в деньги. Итак, здесь кредит опосредствует метаморфоз товара: не только Т – Д , но также Д – Т и действительный процесс производства. Если оставить в стороне банкирский кредит, то обилие кредита в пределах воспроизводственного кругооборота отнюдь не означает того, что имеется большой незанятый капитал, который предлагается в ссуду и ищет прибыльного приложения, – оно означает занятость большого количества капитала в процессе воспроизводства. Итак, кредит опосредствует здесь: 1) поскольку речь идёт о промышленных капиталистах, – переход промышленного капитала из одной фазы в другую, связь между взаимно соприкасающимися и вторгающимися одна в другую сферами производства; 2) поскольку речь идёт о купцах, – транспортировку и переход товаров из одних рук в другие до их окончательной продажи за деньги или их обмена на другой товар.

Максимум кредита означает здесь наиболее полное вовлечение промышленного капитала в производство, то есть крайнее напряжение его воспроизводительной силы, независимо от границ потребления. Эти границы потребления раздвигаются напряжением самого процесса воспроизводства; с одной стороны, оно увеличивает потребление доходов рабочими и капиталистами, с другой стороны, оно тождественно с напряжением производительного потребления.

Пока процесс воспроизводства протекает бесперебойно, а потому обратный приток капитала остаётся обеспеченным, этот кредит поддерживается и расширяется, причём расширение его опирается на расширение самого процесса воспроизводства. Как только наступает застой вследствие замедления обратного притока, переполнения рынков, понижения цен, появляется избыток промышленного капитала, но в такой форме, в какой последний не в состоянии выполнять свои функции. Налицо масса товарного капитала, но он не находит сбыта. Налицо масса основного капитала, но вследствие застоя воспроизводства он большей частью бездействует. Кредит сокращается: 1) потому что этот капитал не занят, то есть остановился в одной из фаз своего воспроизводства, потому что он не может совершить своего метаморфоза, 2) потому что подорвана вера в возможность бесперебойного течения процесса воспроизводства, 3) потому что уменьшается спрос на этот коммерческий кредит. Прядильщику, который сокращает своё производство и имеет на складе массу непроданной пряжи, незачем покупать хлопок в кредит. Купцу незачем покупать в кредит товары, так как их у него и без того более чем достаточно.

Итак, если нарушается это расширение или хотя бы только нормальное напряжение процесса воспроизводства, то вместе с тем появляется и недостаток в кредите; становится труднее получить товары в кредит. Требование платежа наличными и осторожность при продаже в кредит в особенности характерны для той фазы промышленного цикла, которая следует непосредственно за крахом. Во время же самого кризиса, когда каждый стремится, но не может продать и в то же время должен продать, чтобы заплатить, масса капитала – не свободного и ищущего приложения, а стеснённого в процессе своего воспроизводства – наиболее значительна как раз тогда, когда всего сильнее нехватка кредита (и потому всего выше учётная ставка при банкирском кредите). Капитал, уже вложенный в дело, в это время действительно остаётся сплошь и рядом незанятым, так как приостановился процесс воспроизводства. Фабрики стоят, сырьё накопляется, готовые продукты переполняют товарный рынок. В высшей степени неправильно поэтому приписывать такое положение дел нехватке производительного капитала. Как раз в этот период имеется избыток производительного капитала частью по сравнению с нормальным, но в данный момент сокращённым масштабом воспроизводства, частью по сравнению с уменьшенным потреблением.

Представим себе, что всё общество состоит только из промышленных капиталистов и наёмных рабочих. Далее, оставим в стороне изменения цен, которые препятствуют значительным частям всего капитала возмещаться согласно своим средним нормам и неизбежно должны вызывать временно всеобщий застой при той всеобщей связи между различными частями процесса воспроизводства, какая развивается в особенности благодаря кредиту. Оставим в стороне также фиктивные предприятия и спекулятивные обороты, поощряемые кредитом. Тогда кризис можно было бы объяснить только несоразмерностью производства в различных отраслях и несоразмерностью между потреблением самих капиталистов и их накоплением. Но при данном положении вещей возмещение капиталов, вложенных в производство, зависит главным образом от потребительной способности непроизводительных классов, тогда как потребительная способность рабочих ограничена частью законами заработной платы, частью тем, что рабочие лишь до тех пор находят себе занятие, пока они могут быть использованы с прибылью для класса капиталистов. Конечной причиной всех действительных кризисов остаётся всегда бедность и ограниченность потребления масс, противодействующая стремлению капиталистического производства развивать производительные силы таким образом, как если бы границей их развития была лишь абсолютная потребительная способность общества.

О действительном недостатке производительного капитала, по крайней мере у капиталистически развитых наций, речь может идти лишь в случае общего неурожая либо главных продуктов питания, либо важнейшего промышленного сырья.

Но к этому коммерческому кредиту присоединяется собственно денежный кредит. Взаимное кредитование промышленников и купцов переплетается с денежными ссудами, которые они получают от банкиров и денежных кредиторов. При дисконтировании векселя ссуда является лишь номинальной. Фабрикант продаёт свой продукт под вексель и дисконтирует последний у billbroker {185}. В действительности последний ссужает лишь кредит своего банкира, который, в свою очередь, ссужает ему денежный капитал своих вкладчиков, каковыми являются сами промышленники и купцы, а также и рабочие (при посредстве сберегательных касс), равно как и получатели земельной ренты и прочие непроизводительные классы. Таким образом, для каждого индивидуального фабриканта или купца устраняется как необходимость иметь солидный резервный капитал, так и зависимость от действительного обратного притока капитала. Но с другой стороны, частью благодаря дутым векселям, частью же благодаря товарным сделкам с единственной целью фабрикации векселей, весь процесс настолько усложняется, что видимость очень солидного предприятия с бесперебойным обратным притоком капиталов может спокойно сохраняться долгое время и после того, когда в действительности обратный приток достигается лишь за счёт частью обманутых денежных кредиторов, частью обманутых производителей. Потому-то непосредственно перед крахом предприятие всегда имеет почти чрезмерно здоровый вид. Лучшее доказательство этому дают, например, «Reports on Bank Acts» 1857 и 1858 гг., согласно которым все директора банков, купцы, словом, все приглашённые в качестве экспертов, с лордом Оверстоном во главе, поздравляли друг друга с цветущим и здоровым развитием дел, – как раз за месяц до того, как в августе 1857 г. разразился кризис. И Тук в своей работе «History of Prices» поразительным образом также впадает в эту иллюзию при изложении истории каждого отдельного кризиса. Предприятия кажутся всё ещё в высшей степени здоровыми, и дела идут самым блестящим образом, пока вдруг не разражается крах.

Теперь мы возвратимся к накоплению денежного капитала.

Не всякое увеличение ссудного денежного капитала указывает на действительное накопление капитала или расширение процесса воспроизводства. Яснее всего это обнаруживается в той фазе промышленного цикла, которая непосредственно следует за пережитым кризисом, когда ссудный капитал массами бездействует. В те моменты, когда процесс производства сокращается (в английских промышленных округах после кризиса 1847 г. производство сократилось на одну треть), когда цены товаров достигают своей низшей точки, когда дух предпринимательства парализован, в такие моменты господствует низкая процентная ставка, которая в данном случае указывает лишь на увеличение ссудного капитала как раз вследствие сокращения и парализованности промышленного капитала. При падении товарных цен, уменьшении оборотов, сокращении капитала, вложенного в заработную плату, требуется, конечно, меньше средств обращения; с другой стороны, после того как ликвидированы заграничные долги частью благодаря отливу золота, частью благодаря банкротствам, отпадает надобность в добавочных деньгах для функции мировых денег; наконец, объём операций по учёту векселей сокращается вместе с сокращением числа и общей суммы самих этих векселей, – всё это очевидно само собой. Спрос на ссудный денежный капитал – и как на средство обращения и как на средство платежа – поэтому уменьшается (о новых затратах капитала пока нет речи), и поэтому наступает относительное изобилие этого капитала. Но в то же время, как будет показано впоследствии, и предложение ссудного денежного капитала при таких обстоятельствах положительно увеличивается.

Так, после кризиса 1847 г. имело место «сокращение оборотов и большое изобилие денег» («Comm. Distress» 1847–1848. Evidence № 1664), ставка процента была очень низкой вследствие «почти полного отсутствия торговли и почти полного отсутствия возможности поместить деньги» (там же, стр. 45 [№ 231]. Показание Ходжсона, директора ливерпульского королевского банка). Какие нелепости сочиняют эти господа (а Ходжсон ещё один из лучших среди них), чтобы объяснить себе это, видно из следующей фразы:

«Угнетение» (1847 г.) «возникло вследствие действительного уменьшения денежного капитала в стране, которое было вызвано отчасти необходимостью оплачивать золотом ввоз из всех стран света, отчасти превращением оборотного капитала (floating capital) в основной» [там же, стр. 63, № 466].

Каким образом превращение оборотного капитала в основной может уменьшить денежный капитал страны, совершенно нельзя понять; ибо, например, при строительстве железных дорог, куда в то время главным образом вкладывался капитал, ни золото, ни бумажные знаки не употребляются как материал для строительства виадуков или изготовления рельсов, а деньги за железнодорожные акции, поскольку они депонировались при покупке этих акций, функционировали, как и всякие другие депонированные в банке деньги, и, как было показано выше {186}, даже увеличивали на некоторое время количество ссудного денежного капитала; поскольку же деньги действительно затрачивались на строительство, они циркулировали в стране как покупательное и платёжное средство. Денежный капитал мог бы быть затронут превращением оборотного капитала в основной лишь постольку, поскольку основной капитал не является предметом, пригодным для экспорта, так что вследствие невозможности вывоза отпадает и свободный капитал, который образуется от поступлений за вывезенные предметы, а следовательно, отпадают и поступления наличными деньгами или слитками. Но в рассматриваемый период и предметы английского экспорта массами лежали в складах на заграничных рынках, не находя покупателей. У купцов и фабрикантов Манчестера и других мест, вложивших часть нормального капитала своих предприятий в железнодорожные акции и потому оказавшихся в дальнейшем ведении своего дела в зависимости от заёмного капитала, floating capital действительно был закреплён, последствия чего и пришлось им испытать. Но результат получился бы тот же самый, если бы капитал, принадлежащий их предприятиям, но извлечённый из них, они вложили не в железные дороги, а, например, в горное дело, продукты которого – железо, уголь, медь и т. д. – сами представляют floating capital. – Действительное уменьшение свободного денежного капитала вследствие неурожая, ввоза зерна и вывоза золота, само собой разумеется, было фактом, не имевшим никакого отношения к железнодорожным спекуляциям.

«Почти все торговые фирмы начали более или менее свёртывать свою деятельность, помещая часть своего торгового капитала в железные дороги» [там же, стр. 42]. – «Ссужая такие огромные суммы железным дорогам, эти торговые фирмы, в свою очередь, были вынуждены брать у банков посредством учёта векселей очень много капитала с тем, чтобы на эти деньги продолжать ведение своего собственного дела» (тот же Ходжсон, там же, стр. 67). «В Манчестере в результате железнодорожных спекуляций многие потерпели громадные убытки» (Р. Гарднер, неоднократно цитированный в «Капитале», кн. I, гл. XIII, 3, c {187} и других местах; показание № 4884, там же).

Главной причиной кризиса 1847 г. было колоссальное переполнение рынка и безграничная спекуляция в торговле ост-индскими товарами. Но и другие обстоятельства привели к краху очень богатые фирмы этой отрасли:

«Они располагали большими средствами, но эти средства были ликвидны. Весь их капитал был вложен в земельную собственность на острове Маврикий или в фабрики индиго и сахарные заводы. Когда они затем взяли на себя обязательства в размере 500 000–600 000 ф. ст., у них не оказалось никаких свободных средств для оплаты своих векселей, и в конце концов выяснилось, что для оплаты своих векселей они всецело должны рассчитывать на кредит» (Ч. Тёрнер, крупный ост-индский купец в Ливерпуле, № 730, там же).

«Тотчас же по заключении китайского договора для страны открылись столь широкие перспективы колоссального расширения нашей торговли с Китаем, что вдобавок ко всем нашим уже существующим фабрикам многие крупные фабрики были построены специально с целью изготовлять наиболее ходкие на китайском рынке хлопчатобумажные ткани. – 4874. Чем же всё это кончилось? – Величайшим разорением, не поддающимся описанию; я не думаю, чтобы за весь вывоз 1844–1845 гг. в Китай было получено обратно более 2 / 3 всей суммы; так как чай является основным предметом обратного экспорта и так как нас сильно обнадёживали, то мы, фабриканты, с уверенностью рассчитывали на крупное понижение пошлины на чай».

И вот перед нами наивно выраженное характерное кредо английских фабрикантов:

«Наша торговля на иностранном рынке не ограничивается способностью последнего покупать товары, но она ограничена здесь, в нашей стране, нашей способностью потреблять продукты, которые мы получаем взамен наших промышленных изделий».

(Сравнительно бедные страны, с которыми ведёт торговлю Англия, могли бы, естественно, оплатить и потребить любое количество английских товаров, а вот богатая Англия, к сожалению, не способна потребить продукты, полученные в обмен за её экспорт.)

«4876. Я сначала вывез некоторые свои товары, которые были проданы с убытком около 15 %; при этом я был вполне убеждён, что агенты мои закупят чай по такой цене, при которой перепродажа здесь даст прибыль, достаточно большую для покрытия этого убытка; но вместо прибыли я терпел порой убыток в 25 % и даже в 50 %. – 4877. Экспортируют ли фабриканты за свой счёт? – Преимущественно; купцы, как видно, быстро убедились, что из этого дела ничего не выходит, и больше поощряли фабрикантов к самостоятельной отправке продуктов, чем сами принимали в ней участие».

Напротив, в 1857 г. убытки и банкротства выпали преимущественно на долю купцов, так как на этот раз фабриканты предоставили им возможность переполнять чужие рынки «за собственный счёт».

Денежный капитал может увеличиться благодаря тому, что с расширением банковского дела (см. ниже пример о районе Ипсуича, где в течение немногих лет непосредственно перед 1857 г. вклады фермеров учетверились{188}) то, что раньше было сокровищем частного лица или монетным запасом, превращается на определённый срок в ссудный капитал. Такое возрастание денежного капитала не выражает собой рост производительного капитала, как, например, и увеличение вкладов в лондонских акционерных банках, после того как эти банки начали платить проценты по вкладам, не выражает возрастания денежного капитала. Пока масштаб производства остаётся неизменным, это возрастание вызывает лишь обилие ссудного денежного капитала по сравнению с производительным. Отсюда низкая ставка процента.

Если процесс воспроизводства достигает снова состояния расцвета, предшествующего чрезмерному напряжению, то коммерческий кредит достигает чрезвычайно сильного расширения, которым в свою очередь действительно создаётся «здоровый» базис для облегчённого обратного притока капиталов и расширения производства. При таком состоянии дел ставка процента всё ещё низка, хотя и превышает свой минимум. Фактически это единственный период, когда можно сказать, что низкая ставка процента и, следовательно, относительное обилие ссудного капитала совпадает с действительным расширением промышленного капитала. Лёгкость и регулярность обратного притока капитала, в связи с расширением коммерческого кредита, обеспечивает, несмотря на усилившийся спрос, предложение ссудного капитала и препятствует повышению ставки процента. С другой стороны, только теперь начинают играть заметную роль те рыцари наживы, которые ведут дела без запасного, а то и вообще без всякого капитала и потому оперируют всецело при помощи денежного кредита. К этому присоединяется ещё значительный рост основного капитала во всех его формах и открытие массы новых крупных предприятий. Процент повышается теперь до своей средней высоты. Своего максимума он достигает опять тогда, когда разражается новый кризис, когда кредит внезапно прекращается, платежи приостанавливаются, процесс воспроизводства парализуется и за упомянутыми выше исключениями наряду с почти абсолютным недостатком ссудного капитала наступает избыток бездеятельного промышленного капитала.

Следовательно, движение ссудного капитала, как оно выражается в колебаниях процентной ставки, в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала. Фаза, в которой низкая, но превышающая свой минимум ставка процента совпадает с «улучшением» и с растущим по окончании кризиса доверием, и в особенности фаза, когда эта ставка достигает своей средней величины – одинаково удалённой и от минимума и от максимума, – только эти два момента выражают совпадение обилия ссудного капитала с большим расширением промышленного капитала. Но в начале промышленного цикла низкая ставка процента совпадает с сокращением, а в конце цикла высокая ставка совпадает с избытком промышленного капитала. Низкая ставка процента, сопровождающая «улучшение», свидетельствует о том, что коммерческий кредит лишь в небольшой степени нуждается в банковском кредите, так как он всё ещё стоит на своих собственных ногах.

С этим промышленным циклом дело обстоит так, что, раз дан первый толчок, один и тот же кругооборот должен периодически воспроизводиться. В состоянии депрессии производство падает ниже той ступени, которой оно достигло в предшествующем цикле и для которой теперь заложен технический базис.

При процветании – среднем периоде – производство развивается далее на этом базисе. В период перепроизводства и мошенничеств производительные силы напрягаются в самой высокой степени, даже за пределы капиталистических границ производственного процесса.

Очевидно само собой, что в период кризиса недостаёт средств платежа. Обратимость векселей заступает место метаморфоза самих товаров, и как раз в такое время тем более, чем больше торговых фирм вели операции только в кредит. Невежественное и нелепое банковское законодательство – вроде законов 1844–1845 гг. – может усилить этот денежный кризис. Но никакое банковское законодательство не может устранить кризиса.

При такой системе производства, где все связи процесса воспроизводства покоятся на кредите, в том случае, когда кредит внезапно прекращается и силу имеет только платёж наличными, должен очевидно наступить кризис, должна наступить необычайная погоня за средствами платежа. Поэтому на первый взгляд весь кризис представляется только кредитным кризисом и денежным кризисом. И в самом деле, вопрос заключается только в том, как превратить векселя в деньги. Но эти векселя представляют в большинстве случаев действительные купли и продажи, расширение которых далеко за пределы общественной потребности лежит в конце концов в основе всего кризиса. Однако наряду с этим громадная масса этих векселей представляет просто дутые операции, которые теперь обнаруживают свой истинный характер и лопаются; далее, она представляет спекуляции, предпринятые с чужим капиталом и потерпевшие крушение; наконец, товарные капиталы, которые обесценены или даже вовсе не могут быть проданы; или обратный приток капиталов, который никогда уже не может осуществиться. Всю эту искусственную систему насильственного расширения процесса воспроизводства нельзя, конечно, оздоровить тем, что какой-либо банк, например Английский банк, при помощи своих бумаг снабдит всех спекулянтов недостающим им капиталом и купит все обесцененные товары по их прежней номинальной стоимости. Впрочем, здесь всё представляется в извращённом виде, так как в этом «бумажном» мире нигде не выступают реальная цена и её реальные моменты, а фигурируют лишь слитки, металлические деньги, банкноты, векселя, ценные бумаги. Это извращение особенно сказывается в центрах, где скучены денежные предприятия страны, каков, например, Лондон; весь процесс становится непонятным; уже в меньшей степени это наблюдается в центрах производства.

Впрочем, относительно чрезмерного изобилия промышленного капитала, обнаруживающегося во время кризисов, следует заметить: товарный капитал потенциально является в то же время и денежным капиталом, то есть определённой суммой стоимости, выраженной в цене товара. Как потребительная стоимость он есть определённое количество определённых предметов потребления, и последние в момент кризиса оказываются в избытке. Но как денежный капитал в себе, как потенциальный денежный капитал он подвержен постоянным расширениям и сокращениям. Накануне кризиса и во время его товарный капитал в своём качестве потенциального денежного капитала сокращается. Для своих владельцев и их кредиторов (а также в качестве обеспечения векселей и займов) он представляет меньше денежного капитала, чем в тот период, когда он был куплен и когда совершались основанные на нём учётные и залоговые операции. Если именно таков смысл утверждения, что денежный капитал страны в период угнетения уменьшается, то это тождественно с констатированием того, что цены товаров упали. Впрочем, такое падение цен только уравновешивает их прежнее разбухание.

Доходы непроизводительных классов и всех тех, кто живёт за счёт фиксированных доходов, остаются по большей части неизменными в период разбухания цен, идущего рука об руку с перепроизводством и чрезмерной спекуляцией. Поэтому их потребительная способность относительно понижается, а вместе с тем понижается и способность возмещать ту часть общей суммы воспроизводства, которая нормально должна была бы войти в их потребление. Даже в том случае, если номинально спрос их остаётся неизменным, в действительности он понижается.

Относительно ввоза и вывоза необходимо заметить, что одна за другой все страны втягиваются в кризис, и тогда обнаруживается, что все они, за немногими исключениями, слишком много экспортировали и импортировали и, следовательно, платёжный баланс неблагоприятен для всех и что, таким образом, причина кризиса заключается в действительности не в платёжном балансе. Например, Англия страдает от отлива золота. Она слишком много импортировала. Но в то же время все другие страны переполнены английскими товарами. Следовательно, они также слишком много ввезли или в них ввезли слишком много. (Конечно, есть разница между страной, которая вывозит в кредит, и странами, которые мало или вовсе не вывозят в кредит. Но последние зато ввозят в кредит; это не имеет места лишь в том случае, если товары посылаются туда на консигнацию {189}.) Прежде всего кризис может разразиться в Англии, в стране, которая больше всего даёт кредит и меньше всего берёт его, ибо платёжный баланс, баланс платежей, которым наступает срок и которые немедленно должны быть погашены, для неё неблагоприятен , хотя общий торговый баланс благоприятен . Это последнее обстоятельство объясняется отчасти оказываемым ею кредитом, отчасти массой ссуженных ею за границу капиталов, вследствие чего имеет место большой обратный приток товаров независимо от обратного притока, обусловленного собственно торговыми операциями. (Иногда кризис начинался также в Америке, стране, которая больше всех других пользуется английским кредитом, – торговым кредитом и кредитом капитала.) Крах в Англии, начинающийся и сопровождающийся отливом золота, выравнивает платёжный баланс Англии частью благодаря банкротству её импортёров (о чём ниже), частью благодаря тому, что за границу по дешёвым ценам выбрасывается часть её товарного капитала, частью благодаря продаже иностранных ценных бумаг, купле английских бумаг и т. д. Но вот настаёт черёд какой-либо другой страны. Платёжный баланс для неё в данный момент был благоприятен; но существующий в обычное время разрыв между платёжным и торговым балансом теперь отпадает или, во всяком случае, сокращается благодаря кризису: все платежи должны быть произведены сразу. Та же история повторяется теперь здесь. В Англию теперь приливает золото, а из другой страны – отливает. То, что в одной стране проявляется как избыточный ввоз, в другой оказывается избыточным вывозом, и наоборот. Но избыточный ввоз и избыточный вывоз имел место во всех странах (мы говорим здесь не о неурожаях и т. п., а о всеобщем кризисе), то есть имело место перепроизводство, которому способствовал кредит и сопровождающее последний всеобщее разбухание цен.

В 1857 г. кризис разразился в Соединённых Штатах. Произошёл отлив золота из Англии в Америку. Но как только разбухание цен в Америке прекратилось, последовал кризис в Англии и отлив золота из Америки в Англию. То же самое произошло между Англией и континентом. Платёжный баланс в период всеобщего кризиса неблагоприятен для каждой нации, по крайней мере для каждой коммерчески развитой нации, но обнаруживается он всегда, как при поочерёдном ведении огня, сначала у одной нации, а вслед затем у другой, по мере того как доходит очередь платежа, и кризис, лишь только он разразился в какой-либо стране, например в Англии, сжимает эти сроки в очень короткий период времени. Тогда-то и выясняется, что все эти страны одновременно и слишком много вывезли (следовательно, перепроизвели) и слишком много ввезли (следовательно, переторговали), что у всех у них цены чрезмерно разбухли, а кредит перенапряжён. И везде происходит одинаковый крах. Явление отлива золота обнаруживается затем во всех странах поочерёдно и своей всеобщностью доказывает, в частности: 1) что отлив золота представляет собой лишь проявление кризиса, а не причину его, 2) что последовательность, в которой он наступает у различных наций, лишь показывает, когда для каждой из них приходит очередь свести свои счёты с небом, когда у них наступает срок кризиса и скрытые элементы его созревают для взрыва.

Для английских экономистов характерно, – а заслуживающая упоминания экономическая литература с 1830 г. сводится главным образом к литературе о currency {190}, кредите, кризисах, – что они рассматривают вывоз благородных металлов в период кризиса, несмотря на изменение вексельного курса, исключительно с точки зрения Англии как чисто национальное явление и совершенно закрывают глаза на тот факт, что когда их банк в период кризиса повышает процентную ставку, то и все другие европейские банки делают то же самое, и что если сегодня в Англии раздаются вопли по поводу отлива золота, то завтра они прозвучат в Америке, послезавтра – в Германии и Франции.

В 1847 г. «нужно было погасить текущие обязательства Англии» (главным образом за хлеб). «К несчастью, они по большей части погашались путём банкротства». (Благодаря банкротству богатая Англия развязала себе руки по отношению к континенту и Америке.) «А поскольку с обязательствами не было покончено благодаря банкротству, их погашали вывозом благородных металлов» («Report of Committee on Bank Acts», 1857).

Итак, поскольку кризис в Англии обостряется банковским законодательством, законодательство это является средством для того, чтобы в период голода надувать нации, вывозящие хлеб, сначала на хлебе, а потом на деньгах за хлеб. Таким образом, запрещение вывоза хлеба в такое время является для стран, которые сами более или менее страдают от дороговизны, очень рациональным средством борьбы с этим планом Английского банка «погашать обязательства», вызванные ввозом хлеба, «посредством банкротства». Гораздо лучше, если производители хлеба и спекулянты потеряют часть своей прибыли к выгоде страны, чем если они потеряют свой капитал к выгоде Англии.

Из сказанного видно, что товарный капитал во время кризиса и вообще во время застоя в делах в значительной степени теряет своё свойство представлять потенциальный денежный капитал. То же самое приходится сказать и о фиктивном капитале, процентных бумагах, поскольку они сами обращаются на бирже как денежные капиталы. При повышении процента цена их падает. Она падает, далее, вследствие общего недостатка кредита, который заставляет их собственников массами выбрасывать их на рынок, чтобы добыть себе денег. Наконец, цена акций падает, частью вследствие уменьшения доходов, удостоверениями на получение которых они являются, частью вследствие того, что предприятия, которые они представляют, довольно часто имеют дутый характер. Во время кризиса этот фиктивный денежный капитал чрезвычайно уменьшается, а вместе с тем для его владельцев уменьшается возможность получать под него деньги на рынке. Всё же понижение курса этих ценных бумаг совершенно не затрагивает того действительного капитала, который они представляют, и, напротив, весьма сильно затрагивает платёжеспособность его владельцев.